从大手笔买入到 " 疑似 " 大规模抛售，领展房产基金（00823.HK）布局内地市场的脚步在第八年迎来了羁绊。
日前，有消息指出，亚洲最大的房地产投资信托基金——领展房产基金正有意出售其在内地的 7 个物业项目，包括 6 个零售商业项目和 1 个办公楼项目。
根据领展房产基金此前发布的公告，这 7 个物业项目分别于 2015 年至 2021 年间收购，收购总价约 283.23 亿元。具体包括位于北京的领展购物广场 · 中关村、领展购物广场 · 京通；位于上海的领展企业广场、七宝万科广场（50% 股权）；位于广州的领展购物广场 · 广州、广州天河领展广场；以及位于深圳的领展中心城。
(相关资料图)
钛媒体 APP 针对上述出售事宜致电领展房产基金了解情况，截至发稿前，并未得到回应。
二级市场方面并未受到上述消息的影响，截至 6 月 12 日港股收盘，领展房产基金股价报收 47.4 港元，微涨 0.21%，成交额为 1.83 亿港元，当前公司总市值约 1210.52 亿港元。
公开信息显示，领展房产基金全称为 " 领展房地产投资信托基金 "，于 2005 年成立，是首家在香港上市的房托基金，由房地产投资者及资产管理人领展资产管理有限公司负责管理。天眼查信息显示，领展资产管理有限公司成立于 2004 年，主要从事房地产经纪和管理。
不局限于香港市场，领展房产基金逐渐拓展了内地市场和海外市场，并已发展成为亚洲市值排名最大的房地产投资信托基金。
钛媒体 APP 了解到，自 2015 年 3 月开始，领展房产基金先后多次进军内地市场收购资产，除前文提及的北京、上海、广州、深圳的相关物业，领展房产基金还曾在长三角及大湾区布局物流地产，收购多个物流项目。
2021 年 11 月，领展房产基金以总价 7.54 亿元收购了位于广东省东莞市和佛山市的两座配送中心 75% 股权，继而开始进军物流地产。2022 年 5 月，又以 9.47 亿元收购位于江苏省常熟市、浙江省嘉兴市的 3 个物流项目。
与此同时，领展房产基金也在大力扩张海外市场。
2019 年 12 月，领展房产基金拟 6.83 亿澳元收购澳大利亚悉尼一幢商业办公大楼，宣告正式开展海外业务。而后，又于澳大利亚墨尔本、新加坡和英国伦敦等海外市场完成收并购，累计花费近 450 亿港元。
大举收并购，为领展房产基金带来两方面影响。一方面，是规模的扩大；另一方面，是债务的增加。
据 5 月 31 日发布的截至 2023 年 3 月 31 日止年度期末业绩公告来看，报告期内，领展房产基金实现总收益约 122.34 亿港元，同比增长 5.4%。
同时，领展房产基金完成收购三项位于悉尼标志性零售资产的 50% 权益、两项位于新加坡市郊的零售资产。其中，位于新加坡的物业组合几乎全数租出，已落实租用率达 99%。
基于此，领展房产基金表示，为推动公司于新加坡及国际市场的扩张及发展，将于新加坡成立区域办事处，建立潜力庞大的新市场平台。
值得注意的是，截至 2023 年 3 月 31 日，领展房产基金的负债总额较上一年增加 155 亿港元至 657 亿港元，负债比由 22% 上升至 24.2%；净负债比率由 20.7% 下降至 17.8%。债务情况不可忽视。
2022 年，惠誉在一份评级报告中指出，领展房产基金杠杆率将在 2022 财年达到 23% 左右，而在收购债务不断增加的情况下，该数据最终将在 2023 财年和 2024 财年趋向 30%。叠加美联储持续加息带来的利率急剧上升，以及用于支持新收购项目的负债结余增加，报告期内，领展房产基金财务成本增加 74.5% 至 17.54 亿港元。
为寻求更安全的负债水平，今年 2 月初，领展房产基金宣布上市首次供股集资，以全面包销方式进行 " 五供一 " 的供股集资（类似于股票配股），每个供股基金单位认购价 44.2 港元，筹集约 188 亿港元，并计划用 40% 至 50% 的募集资金偿还现有债务。
在 5 月 31 日召开的业绩会上，领展房产基金管理层公开表示，将收紧并购的步伐。从侧面印证了当前公司的财务紧缺，偿债将会成为接下来公司首要解决的问题。（本文首发于钛媒体 APP，作者｜陈伟纳）
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